主要观点。
   
1. 并表远洋祥瑞增厚公司业绩,股权激励和财务费用拖累净利。
   
报告期内,公司实现营业收入2.35亿元,同比增长347.27%,归母净利润1513万元同比增长319%,主要原因是新增并表远洋翔瑞。
   
中报净利润低于预期主要是本期增加了股权激励费用0.1亿,同时贷款带来新增财务费用0.04亿元,费用大增拖累业绩。
   
2. 远洋翔瑞发展迅速,热弯机开始实现销售打造新的增长点。
   
远洋翔瑞主营玻璃精雕机,在市场上处于领先地位,大幅受益于双面玻璃和3D玻璃趋势下玻璃厂商的扩产。
   
此外公司去年拓展的金属CNC设备订单需求旺盛,处于供不应求状态,有望成为今年业绩的重要支撑。
   
同时新产品热弯机已经达到量产要求并开始销售,下游3D玻璃一旦爆发公司将率先受益。
   
3. 母公司新增订单近7千万,并有望受益苹果无线充电的推广。
   
上半年母公司新增订单6943万元,同比增加45.74%,绕线行业回暖将给公司带来持续增长。
   
此外今年苹果大概率将推出无线充电技术,届时将推动其他手机品牌纷纷效仿。手机无线充电对线圈的需求将拉动绕线机需求,公司作为国内自动化绕线设备龙头企业将有望大幅受益。
   
4.盈利预测:
   
预计公司2017-19年备考归母净利润1.30亿、1.81亿、2.39亿,对应EPS为1.73元、2.41元、3.19元,对应PE为37X、27X、20X,维持推荐评级。
   
5.风险提示:
   
新业务整合不及预期。