事件
   
公司发布2018年半年报公司2018年上半年实现销售收入4亿元(+69%),净利润5496万(+70%),归属于母公司所有者净利润3955万(+161%),介于此前预告中值。二季度单季实现收入2.79亿元(+94%),扣非后归母净利润3600万(+515%)。
   
简评
   
无线充电设备逐步确认收入
   
2018年上半年收入及利润大幅增长的主要原因是量产A客户手机接受端的无线充电设备,截止6月30日已交付365台,验收90台。剩余已交付的275台将随下游客户排产和公司调试进度逐步确认收入,对应订单金额约2.7亿元(含税)。
   
技术稀缺,利润率较高
   
我们测算此批无线充电设备的毛利率约为45%,公司是A客户无线充电绕线机的独家供应商,技术具有极强的稀缺性,且提供定制化方案为主,我们预计随着无线充电在多品牌、多领域的渗透,公司利润率可以维持在较高水平,产品有望向更多品类拓展。
   
盈利预测与估值
   
预计18-20年公司EPS为1.1/1.5/2.3元,18-20年PE为24/17/11倍。按2018年PE为30倍,目标价33元,维持增持评级。